清季。红顶估客胡雪岩 (刘松仁 饰) 名重一时。胡雪岩功成名就,却难掩心里寂寞,时常忆起青年时代的朱颜知己湘莲。 督察院数名御史会衔参奏红顶估客胡雪岩盗用公帑中饱私囊,遭左宗棠 (范守义 饰) 痛斥,马书办提示左宗棠此时宜避嫌自保。内廷总管董武祺 (沈孟生 饰) 为报私怨串连李鸿章,勒迫马书办偷改左宗棠奏章,改“彻查”为“抄查”,终致雪岩蒙冤获罪、破产抄家。 胡府佛堂长明灯忽然熄灭,雪岩心中隐起不祥。杭州巡抚调任前夕将全数存款调出胡氏阜康钱庄,并告诉雪岩李鸿章将对其晦气,雪岩暗叹大难将至。胡母 (丁玫 饰) 八十寿诞之日,朝廷降旨抄家,半世浮沉,只落得一身憔悴、满目痛楚,雪岩重创之下毕竟病倒。胡府举家搬家,武祺前来探看雪岩,忆起少时情境不堪欷歔。雪岩痛斥武祺认贼作父、害人无数,武祺却诘责质问雪岩扳连本人净身进宫、妻离子散。 垂死之际,雪岩记忆犹新者惟有“八月木樨喷鼻”。菱子 (苏明明 饰) 远涉重洋回来,深悔不应离雪岩而往。 繁花落尽,一身憔悴。雪岩自知大限将至,历历往事不由涌上心头……